A fines de julio de 2019, Sony Financial Ventures se unió a una ronda de financiación de $14.5 millones para el banco Bitwala (BTC) Bitwala. En 2017 y 2018, tal cifra podría no haber aparecido en muchos titulares, ya que las nuevas empresas de cifrado estaban acumulando cientos de millones de dólares en ofertas iniciales de monedas (ICO).
Sin embargo, el auge de ICO se ha estancado significativamente, con cifras de recaudación de fondos para 2019 muy lejos de las cantidades masivas ganadas por proyectos en los dos años anteriores. Muchas de las fichas que surgieron durante la manía de ICO también han perdido la mayor parte de su valor posterior a la oferta. Desde la cripto-manía de finales de 2017, ha habido un aumento considerable en el escrutinio regulatorio de la industria en su conjunto.
Si bien el auge de ICO podría haber disminuido desde mediados de 2018, todavía hay mucha actividad en el espacio de recaudación de fondos de cifrado. La única diferencia es que, al igual que gran parte de la industria en general, la narrativa prevaleciente parece estar tomando un cambio de paradigma, que los defensores de las criptomonedas esperan tienda a hacer de las criptomonedas una clase de activos más madura.
Principales ICO de 2019
Los datos de la firma de análisis de ICO ICOdata.io muestran que las ventas de tokens han recaudado más de $340 millones en 2019 de 83 eventos de recaudación de fondos criptográficos. Las cifras mensuales para 2019 se pueden ver en el cuadro a continuación.
Para poner en perspectiva la disminución de ICO, las ventas de tokens recaudaron más de $900 millones solo en junio de 2018. En general, en 2018, las ICO recaudaron más de $7.8 mil millones de un total de 1,253 proyectos. En el año anterior, 853 proyectos recaudaron más de $6.2 mil millones de las ventas de tokens. Hasta ahora, solo marzo y mayo de 2019 han registrado más de $100 millones en ventas de ICO. Los siguientes son algunos de los principales ICO en 2019.
- Tron Game Global recaudó alrededor de $80 millones en su ICO, que tuvo lugar entre mediados de abril y mediados de junio de 2019. El proyecto se centra en el desarrollo de protocolos de descentralización de Internet basados en blockchain.
- Algorand logró recaudar cerca de $60 millones durante su ICO del 17 de junio. El proyecto criptográfico busca utilizar la prueba de participación (PoS) para garantizar un procesamiento de transacciones instantáneo y escalable. Coinbase anunció recientemente planes para enumerar el token junto con otros siete como parte de la expansión de su catálogo.
- Coti ganó $15 millones durante su venta de ICO del 4 de junio al 3 de julio. El protocolo de pago de blockchain tiene como objetivo conectar comerciantes, gobiernos, emisores de estables, etc.
También surgieron informes de que Telegram estaría llevando a cabo la fase pública de su ICO de mil millones de dólares. En 2018, Telegram recaudó $1.7 mil millones para su proyecto Telegram Open Network (TON), la segunda venta de tokens con mayor recaudación detrás de EOS, que obtuvo $4 mil millones.
En un correo electrónico enviado a Cointelegraph, Joe DiPasquale, CEO de BitBull Capital, una firma de fondos de cobertura de criptomonedas y blockchain, comentó sobre los factores que contribuyeron a la disminución de las ICO. De acuerdo con DiPasquale:
“El mercado de ICO fue impulsado en gran medida por la avaricia, mientras los especuladores luchaban, esperando encontrar el próximo ETH. Desafortunadamente, el espacio estaba plagado de estafas, ya que las personas pronto se dieron cuenta de que podían recaudar cientos de miles, sino millones, con vagas promesas y libros blancos plagiados. Sin una base sólida, la burbuja estaba destinada a explotar, y es poco probable que regresemos a la exageración de las ICO de 2017 y 2018. Sin embargo, en cambio, podemos ver un enfoque más estandarizado para el desarrollo del crowdfunding, como es el caso con el token de seguridad ofrendas, que están en proceso «.
¿Las alternativas de ICO toman el centro del escenario?
Dentro de la narrativa actual de una disminución en las ICO, algunos comentaristas creen que existe un interés significativo en la venta de tokens de criptomonedas como una inversión en startups basadas en blockchain. En una correspondencia privada con Cointelegraph, Igor Chugunov, CEO de Credits, una startup de blockchain que se enfoca en el desarrollo de aplicaciones descentralizadas (DApps), declaró que hay un interés continuo en las ICO.
Para Chugunov, todavía hay inversores individuales y corporativos que buscan aumentar el capital en proyectos emergentes que tienen como objetivo utilizar la tecnología blockchain para usos innovadores en varios aspectos del proceso comercial global. Al proporcionar más comentarios sobre el asunto, el CEO de Credits agregó en un correo electrónico a Cointelegraph que las ICO ahora están evolucionando hacia ofertas de token de seguridad (STO) y ofertas de intercambio inicial (IEO), declarando:
“Sí, tenemos que admitir que el volumen de recaudación de fondos a través de las ICO ha disminuido significativamente. Pero tengamos en cuenta que ICO es solo una herramienta que se está mejorando y asume nuevos formatos como STO e IEO. Los enfoques innovadores para recaudar fondos son una parte integral de las realidades del mercado moderno. En mi opinión, la disminución del interés en instrumentos como ICO se asocia principalmente con el fortalecimiento de las posiciones de los reguladores en el mercado y la transición del inversor a un nuevo grado de su evolución en las áreas de investigación de mercado, gestión de riesgos y gestión de capital. »
El clima actual de inversión en criptomonedas
Con las ICO experimentando una disminución masiva, la narrativa se ha desplazado a otros métodos de recaudación de fondos para nuevas empresas de criptomonedas. A mediados de junio, Cointelegraph informó sobre Fireblocks, una startup de ciberseguridad de activos digitales, que recaudó alrededor de $16 millones en una ronda de financiación de la Serie A de capitalistas de riesgo (VC).
En medio de la manía de ICO, también ha habido compañías que han acumulado constantemente fondos de capital a través de VC. Algunas de las principales empresas de cifrado como Circle y Coinbase han recibido millones de dólares de inversores de capital de riesgo en diferentes momentos. Al comentar sobre el enfoque de capital de riesgo para invertir en el espacio de activos digitales, DiPasquale conjeturó:
“Los inversores virtuales y los inversores experimentados en el espacio criptográfico no se sienten atraídos por el bombo publicitario. Buscan equipos sólidos con ideas sólidas y adoptan un enfoque basado en hitos para las inversiones. Incluso en rondas privadas, buscan entradas anticipadas para garantizar el máximo ROI y bajo riesgo. La narrativa general es identificar nuevos protocolos y servicios que permitan la interoperabilidad entre varias blockchains y apoyen las infraestructuras de construcción encima de ellos”.
A pesar del invierno criptográfico de 2018 que vio caer los precios de los tokens digitales en más del 80% en todo el mercado, los VC continuaron invirtiendo en proyectos de criptomonedas. VC informó que invirtió más de $2.85 mil millones en proyectos de criptografía y blockchain en 2018.
Si bien esta cifra puede parecer significativa, palidece en comparación con el desembolso total de las inversiones de capital de riesgo en las empresas a lo largo de 2018. Los datos de Crunchbase muestran que los capitalistas de riesgo aportaron más de $350 mil millones en rondas de financiación privada. Haciéndose eco de los sentimientos de DiPasquale, Chugunov proporcionó más explicaciones de por qué la participación de VC en el espacio criptográfico sigue siendo relativamente insignificante, opinando:
«El capital de riesgo no ha perdido su interés en invertir en criptomonedas, pero los requisitos para proyectos, en particular para productos, equipos, modelos económicos y adhesión a las hojas de ruta, han crecido significativamente».
Según lo informado por Cointelegraph, el prestamista de criptomonedas BlockFi ha recibido alrededor de $18 millones en fondos de la Serie A de VCs liderados por Valar de Peter Thiel. La creciente preeminencia de la financiación de riesgo en el espacio criptográfico también se presta a inversiones sensatas en proyectos que podrían resultar económicamente viables. Según un informe anterior de Cointelegraph, BlockFi tiene más de $53 millones en activos de criptomonedas de clientes bajo administración.
Esta estrategia de inversión posiblemente sensata está en marcado contraste con el ambiente de productos de inversión de alto rendimiento de la era de las ICO. Con solo un documento técnico y un vago plan de negocios, la mayoría no ha podido cumplir con sus elevados objetivos establecidos.